بعد نشوة البيتكوين: كل الأنظار على صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم، هل ستتم الموافقة عليها؟

أدت موجة النشاط الأخيرة حول موافقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين إلى إثارة قلق عالم العملات المشفرة حول ما يمكن أن يحدث بعد ذلك. تشير جميع الدلائل إلى أن إيثريوم هو الأصل الرقمي الرئيسي التالي الذي يركز عليه مقدمو الصناديق المتداولة في البورصة الذين يسعون للحصول على موافقة الجهات التنظيمية.

النقاط الرئيسية

• تفوق أداء إيثريوم (ETH) بشكل كبير على بيتكوين في الأيام الأخيرة، مما يشير إلى أن المتداولين يتوقعون موافقة محتملة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لـ ETH.
• أدت الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية إلى زيادة احتمالات الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية، حيث استخدمت هيئة الأوراق المالية والبورصات منطقًا مشابهًا فيما يتعلق بالاحتيال/التلاعب الذي يؤثر على الأسعار الفورية والعقود الآجلة.
• يقوم المتداولون بتجميع أصول أخرى مرتبطة بـ Ethereum مثل الرموز المميزة للطبقة الثانية تحسبًا لأن تكون موافقة ETH ETF الفورية هي المحفز الكبير التالي.
• يرى لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock، قيمة في صناديق ETF المتداولة في البورصة، مما يمنح الثقة للمحتمل. تقدمت العديد من الشركات الكبرى بطلب للحصول على صناديق ETF الفورية.
• ومع ذلك، يتوقع البعض أن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الخاصة بإيثريوم قد تواجه تأخيرات بسبب المخاوف التنظيمية حول تصنيف إيثريوم على أنها ضمان وليس سلعة.

تفوقت إيثريوم بسهولة على بيتكوين في التداولات الأخيرة، حيث ارتفعت بأكثر من ١٠٪ مقابل بيتكوين منذ الأخبار الكاذبة عن موافقة صندوق بيتكوين المتداول في البورصة في وقت سابق من هذا الشهر. وفقًا لشركة تحليل البيانات IntoTheBlock، يشير هذا إلى أن المتداولين يعملون على افتراض أن Ethereum ستكون العملة المشفرة التالية التي سيتم منحها صندوق استثمار متداول فوري.

يتبع هذا المنطق المنطق الخاص بهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في الموافقة النهائية على منتجات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. في أمر الموافقة الخاص بها، ذكرت هيئة الأوراق المالية والبورصات أن التلاعب المحتمل الذي يؤثر على أسواق بيتكوين الفورية من المرجح أن يكون له تأثير مماثل على أسواق العقود الآجلة ذات الصلة. وبالنظر إلى أن إيثريوم لديها بالفعل صندوق استثمار متداول قائم على العقود الآجلة في الولايات المتحدة، يبدو أن الباب مفتوح أمام المنظمين لتطبيق نفس التفكير على صندوق استثمار متداول متداول مرتبط مباشرة بالإيثر.

يمتد حماس السوق إلى ما هو أبعد من الإيثريوم نفسه. كما شهدت أصول العملات المشفرة الأخرى المرتبطة بالنظام البيئي لإيثريوم تراكمًا للمتداولين خلال الأسبوع الماضي. يتضمن ذلك الرموز المميزة للطبقة الثانية المرتبطة بحلول توسيع Ethereum بالإضافة إلى الرموز المميزة المرتبطة ببروتوكولات التوقيع المساحي السائل. مع توقع أن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية التي تتبع الأصول الرقمية يمكن أن توفر حافزًا كبيرًا للأسعار، فإن المجتمع الأوسع يستعد للحصول على الضوء الأخضر لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة للإيثريوم.

وربما أصبحت هذه الموافقة أكثر ترجيحًا بعد تعليقات الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock Larry Fink. صرح رئيس أكبر مدير للأصول في العالم لـ CNBC أنه يرى قيمة في صندوق ETF المتداول في البورصة. لقد بدأت شركة BlackRock بالفعل عملية التقدم للحصول على مثل هذا المنتج.

كما ألقت القوى المالية الكبرى مثل Fidelity وArk Invest وVanEck قبعاتها في الحلبة مع إيداعات صناديق الاستثمار المتداولة في Ether. في الواقع، لدى VanEck أقرب موعد نهائي لاتخاذ قرار من هيئة الأوراق المالية والبورصة، وهو 23 مايو من هذا العام. يعطي بعض المحللين احتمالًا بنسبة 70٪ للموافقة بحلول ذلك التاريخ.

ومع ذلك، هناك أيضًا ملاحظات تحذيرية من خبراء السوق الآخرين. يتوقع بنك الاستثمار تي دي كوين أن التأخير قد يكون مقبلًا، ومن المحتمل أن تتخذ هيئة الأوراق المالية والبورصات نهجًا حذرًا للغاية حتى في ضوء موافقات بيتكوين. يتمحور السؤال الرئيسي حول ما إذا كان المنظمون سيصنفون الأثير على غرار البيتكوين كسلعة وليس كأوراق مالية. وإذا كان الخيار الأخير، فإنه يقدم المزيد من التعقيد حول تطبيق المعايير المخصصة للمنتجات المتداولة في البورصة حول الأوراق المالية التقليدية. وإلى أن تكتسب هيئة الأوراق المالية والبورصات مزيدًا من الثقة من مراقبة صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين التي تمت الموافقة عليها مؤخرًا، قد يظل منتج إيثريوم على الهامش على الرغم من ضغوط الصناعة.

ومع ذلك، مع تزايد الخيارات للاستثمار المؤسسي والتجزئة الذي حصل على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة، يبدو المسار للأمام إيجابيًا بشكل متزايد. في حين أن التأخير قد يحدث بعد، يبدو أنه من المقرر أن يصل صندوق ETF ETF عاجلاً وليس آجلاً. بمجرد فتحه للتداول من قبل الجماهير، يمكن القول أن مثل هذا المنتج سيكون حافزًا أكبر للنمو والتبني السائد مما تتمتع به Bitcoin حتى الآن.

نظرًا لأن مجتمع العملات المشفرة يحول انتباهه إلى المعلم التالي المحتمل، فإن المخاطر لا يمكن أن تكون أكبر بالنسبة لإيثريوم للخروج بالكامل من ظل بيتكوين وتعزيز مكانتها كمنصة رائدة للعقود الذكية.