يُظهر تحليل القيمة السوقية لبيتكوين أن السوق الهابطة لعام 2022 جلبت رابع أسوأ تراجع من أعلى مستوى لها على الإطلاق في تاريخها. يمثل انخفاض Bitcoin إلى 15,500 دولار انخفاضًا بنسبة 76.92 ٪ من ATH.
تعتبر القيمة السوقية من أكثر المقاييس استخدامًا عند تقدير حجم الأصول وقيمتها. تُعرّف القيمة السوقية بأنها القيمة المجمعة لجميع وحدات الأصل ، ويتم حساب القيمة السوقية بضرب السعر في العرض المتداول.
عندما يتعلق الأمر ببيتكوين ، غالبًا ما تستخدم القيمة السوقية وتقلباتها لتحديد قوة الشبكة واعتمادها. إنه مفيد أيضًا بشكل خاص عند مقارنة Bitcoin بالأصول والأسواق الأخرى.
حدث أكبر انخفاض في الأسعار من ATH في نهاية عام 2011 عندما قضى سوق هابط قوي على 91.78٪ من القيمة السوقية لبيتكوين. شهد شتاء العملات المشفرة في عامي 2015 و 2018/2019 تراجعًا بنسبة 82.75٪ و 82.63٪ على التوالي.
هذا يتماشى مع CryptoSlate سابق تحليل، والتي وجدت أن كل دورة سوق سجلت مستويات منخفضة أعلى.
ومع ذلك ، فشلت القيمة السوقية في تمثيل الحالة الفعلية للشبكة. نظرًا لوجود عدد كبير من العملات المعدنية المفقودة وغير النشطة ، غالبًا ما تكون القيمة السوقية أعلى من القيمة المحققة للشبكة.
هذا هو المكان الذي يأتي فيه الحد الأقصى المحقق ، لأنه يوضح قيمة شبكة Bitcoin بناءً على العملات المعدنية النشطة.
على عكس القيمة السوقية للسوق ، التي تقدر العملات بناءً على قيمتها الحالية ، فإن القيم القصوى المحققة لكل UTXO بناءً على السعر الذي تحركت عنده آخر مرة. هذا النهج هو وكيل أفضل بكثير للقيمة المخزنة في Bitcoin ويمكن استخدامه كتقدير لأساس التكلفة الإجمالية للشبكة.
يقلل الغطاء المحقق بشكل كبير من تأثير العملات الخاملة والمفقودة على الشبكة. يُنظر إلى هذه العملات على أنها ذات قيمة اقتصادية منخفضة ، حيث تم نقلها آخر مرة بسعر أقل بكثير من سعرها المحقق بحيث يكون لها تأثير ضئيل عليها. ومع ذلك ، إذا تم نقل هذه العملات بعد أن ظلت خامدة لسنوات ، فإن تأثيرها على السعر المحقق سيكون مهمًا في المقابل.
يوضح حجم التغيير في الحد الأقصى المحقق الفرق في السعر بين السعر الذي أنفقت عنده العملة المعدنية آخر مرة والسعر الذي تحركت به سابقًا.
يُظهر النظر إلى سعر البيتكوين من خلال الحد الأقصى المحقق أن تراجع 2022 كان ثاني أسوأ تراجع في تاريخها. في نوفمبر 2022 ، شهدت Bitcoin انخفاضًا في الحد الأقصى المحقق بنسبة 18.8 ٪ من أعلى مستوى لها على الإطلاق في نوفمبر 2021.
رسم بياني يوضح انخفاض سعر البيتكوين المحقق من ATH من 2011 إلى 2023 (المصدر: Glassnode)
وضع السوق الهابطة الحالية سقف Bitcoin المحقق عند 383 مليار دولار. هذا أقل بـ 56 مليار دولار من القيمة السوقية الحالية لبيتكوين ، والتي تبلغ 439 مليار دولار.
يُعتقد أن مقارنة القيمة السوقية لبيتكوين بالقيمة التي تم تحقيقها هي مؤشر جيد لمراحل السوق. على وجه التحديد ، عندما تكون القيمة السوقية أعلى من الحد الأقصى المحقق ، يكون السوق في ربح إجمالي.
ببساطة ، يوضح الحد الأقصى المحقق القيمة التي تم بها شراء العملات المعدنية ، بينما توضح القيمة السوقية القيمة التي يمكن بيعها بها.
على العكس من ذلك ، عندما يكون الحد الأقصى المحقق أعلى من القيمة السوقية ، يكون السوق في حالة خسارة كلية ، حيث أن القيمة التي تم شراء معظم العملات بها أعلى من القيمة التي يمكن بيعها بها.
أظهرت البيانات التي تم تحليلها بواسطة CryptoSlate أن السوق حاليًا في ربح إجمالي. وعلى الرغم من أن هذا الربح ليس مرتفعًا كما اعتاد عليه سوق العملات الرقمية ، إلا أنه يشير إلى انتعاش بطيء وثابت من ثاني أسوأ تراجع في الأسعار في تاريخ البيتكوين.
المصدر: https://cryptoslate.com/realized-cap-drawdon-in-2022-second-worst-in-bitcoin-history/