(بلومبيرج) - من المقرر أن تكون الأسهم في الأسواق الناشئة هي الرابح في هذا العقد ، حسبما قال مورجان ستانلي إنفستمنت مانجمنت ، مما يضيف إلى مجموعة من المستثمرين الذين يزعجون الولايات المتحدة لصالح مناطق أخرى.
الأكثر قراءة من بلومبرج
يقوم مدير الصندوق بسحب الأموال من الأسهم الأمريكية لإضافتها إلى تعرضه للأسواق النامية ، وفقًا لجيتانيا كانداري ، نائب رئيس الاستثمار ورئيس أبحاث الاقتصاد الكلي للأسواق الناشئة في Morgan Stanley IM. وقالت إن الأسهم النامية لها تقييمات جذابة ، واقتصادات مثل الهند مهيأة لتحقيق نمو أفضل من الولايات المتحدة.
"كل عقد ، هناك قائد جديد في السوق. قال كانداري في مقابلة عبر الهاتف: "في 2010 ، كانت الأسهم الأمريكية والتكنولوجيا الضخمة". "من الواضح أن قادة هذا العقد هم من الأسواق الناشئة والأسهم الدولية." مورجان ستانلي IM لديها 1.3 تريليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة.
كانت فئة الأصول بداية قوية لهذا العام ، حيث ارتفع مؤشر MSCI للأسواق الناشئة بنسبة 8.6٪ مقارنة مع تقدم بنسبة 4.7٪ للمؤشر القياسي الأمريكي. تأتي المكاسب مع انسحاب الصين من سياسة Covid Zero الصارمة التي أضاءت التوقعات الاقتصادية ، في حين أن المستثمرين يتجهون إلى إنهاء الزيادات الشديدة في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي. لا يزال الكثيرون يرون أن الأسهم الأمريكية باهظة الثمن ، حيث يتم تداول الأسهم في الأسواق الناشئة بخصم يقارب 30٪.
قال كانداري إن هناك انفصالًا متزايدًا بين حصة الولايات المتحدة المتقلصة في الاقتصاد العالمي وحجم رأس مالها في سوق الأسهم. إلى جانب تخصيصات الأموال للأسواق الناشئة التي تقل كثيرًا عن المتوسطات التاريخية والعملات الرخيصة ، فإن ذلك يمنحها مجالًا كبيرًا للتفوق في الأداء ، على حد قولها.
وقالت: "ما يحرك فئة الأصول هذه حقًا هو فارق النمو ، وأن فارق النمو في الأسواق الناشئة يتحسن مقارنة بالولايات المتحدة".
تقديرات النمو
من المتوقع أن تتوسع الاقتصادات الناشئة في المتوسط بنسبة 4.1٪ في عام 2023 و 4.4٪ في عام 2024 ، وفقًا لتقديرات بلومبرج. هذه مضاعفات أعلى من تقديرات الولايات المتحدة عند 0.5٪ و 1.2٪ على التوالي.
تؤكد تعليقات Morgan Stanley IM على موضوع السوق المتنامي حيث يتجنب المستثمرون والاستراتيجيون الأسهم الأمريكية بينما يرتفعون إلى تلك الموجودة في بقية العالم. وحققت صناديق السندات والأسهم في الأسواق النامية تدفقات داخلية بلغت 12.7 مليار دولار في الأسبوع حتى 18 يناير ، وهي أكبر إضافة على الإطلاق ، في حين سجلت الأسهم الأمريكية تدفقات خارجية بقيمة 5.8 مليار دولار ، وفقًا لمذكرة من بنك أوف أمريكا كورب نقلاً عن بيانات EPFR Global.
توزيع الأصول
ينصح Kandhari بعدم اتباع الأوزان المعيارية على المؤشرات ، لا سيما عندما يتعلق الأمر بالصين ، والاختيار بين الأسواق الناشئة.
وقالت "الصين جزء كبير من المؤشر ، 30٪ ، ولا نعتقد أنها ستكون جزءًا أكبر من نمو المؤشر" ، مستشهدة بالتحديات التي تواجه البلاد بما في ذلك قطاعات الاقتصاد المثقلة بالديون وتحول العرض العالمي. السلاسل. "عليك حقًا الدخول بطريقة نشطة للاستثمار في البلدان الأخرى التي تبدو واعدة والابتعاد عن الأوزان المعيارية."
الهند ، من ناحية أخرى ، هي المفضلة وواحدة من أكبر الشركات ذات الوزن الزائد في صندوقها.
قال كانداري: "كل شيء لا يعمل لصالح الصين يعمل لصالح الهند". لديها عدد سكان متزايد وديون أقل من الصين ، في حين أن الصين "في عين عاصفة تراجع العولمة" التي تقود تحويل سلسلة التوريد وتستفيد من الأسواق الناشئة الأخرى ، بما في ذلك إندونيسيا وتايلاند وفيتنام والمكسيك.
قال كانداري: "إن تحويل سلاسل التوريد بعيدًا عن الصين يخلق الكثير من قدرة إحياء التصنيع والاستثمار الأجنبي المباشر في الأسواق الناشئة الأخرى ، والذي يعمل كمضاعف للنمو في هذه الاقتصادات".
وقالت إنه على الرغم من أن الأمور قد لا تكون سلسة في جميع الدول النامية ، إلا أن ذلك لن يؤثر على قصة الأسهم الإجمالية بنفس الطريقة التي أثرت بها أزمات ديون الأسواق الناشئة في الماضي.
وقالت: "لن يكون للانفجار في غانا أو سريلانكا أو باكستان تأثير غير متناسب على الأسواق الناشئة". "أرى مخاطر أقل مقارنة بالماضي. البلدان الأصغر هي الأكثر خطورة ولكنها أقل من 3٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي ؛ إنهم ليسوا دولًا نظامية ".
- بمساعدة من سرينيفاسان سيفابالان.
الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek
© شنومكس بلومبرغ لب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-im-says-decade-130000983.html