هذا هو تقرير رؤى السوق الشهري لشهر يونيو 2022 الصادر عن تبادل Bitcoin.com. في هذا التقرير والتقارير اللاحقة ، توقع أن تجد ملخصًا لأداء سوق العملات المشفرة ، وخلاصة كلية ، وتحليل هيكل السوق ، والمزيد.
التشفير أداء السوق
استمرت أسواق العملات المشفرة في اتجاه هبوطي مثل BTC و ETH انخفضت بنسبة 30٪ و 44٪ على التوالي خلال الثلاثين يومًا الماضية.
لا تزال توقعات الاقتصاد الكلي غير مواتية للأصول الخطرة حيث يتحد التضخم المرتفع مع ارتفاع أسعار السلع الأساسية وظروف سوق العمل الأمريكية المشددة. بالإضافة إلى ذلك ، عانت العملات المشفرة من أزمة ائتمانية حيث أفلس كبار اللاعبين في الاقتراض / الإقراض مثل Celsius و 3AC و Babel Finance.
على الرغم من الخسائر الكبيرة التي شهدها BTC و ETH، بعض الأصول ذات رؤوس الأموال الكبيرة ظلت قوية. من بين أفضل 50 أصلًا من حيث القيمة السوقية ، كان أداء الهيليوم أكثر إيجابية ، حيث اكتسب 33٪ خلال الثلاثين يومًا الماضية. ارتفع LEO بنسبة 30٪ وظل LINK دون تغيير عمليًا. لوحظ أكبر انخفاض في الأداء من قبل AVAX حيث انخفض بنسبة 11.20٪ ، و Bitcoin Cash (انخفض بنسبة 44٪) ، و Cronos (انخفض بنسبة 39٪).
الخلاصة الكلية: ضغط السلع على الرغم من إجراءات البنوك المركزية
في آخر اجتماع للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ، ولأول مرة منذ 1994 ، رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس. كان هذا على خلفية استمرار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين المرتفعة ، والتي جاءت عند 8.1٪ لشهر مايو 2022 (الأعلى منذ عام 1981). تظل ظروف العمل في الولايات المتحدة ضيقة حيث أظهرت أرقام أبريل (الصادرة في 1 يونيو) أن فرص العمل انخفضت بشكل طفيف فقط إلى 11.4 مليون بعد أن سجلت ارتفاعات قياسية عند 11.8 مليون لشهر مارس. ألمح رئيس مجلس الإدارة باول إلى رفع آخر لسعر الفائدة يتراوح بين 50 إلى 75 نقطة أساس ، والذي سيتم الإعلان عنه في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يوليو 2022.
مع تشديد البنوك المركزية ، تستمر مشكلات سلسلة التوريد جنبًا إلى جنب مع عدم الاستقرار السياسي في دفع أسعار السلع إلى الارتفاع. تصدر النفط الطريق ، حيث وصلت العقود الآجلة للنفط الخفيف إلى 120 دولارًا أمريكيًا للبرميل قبل أن تستقر فوق 105 دولارات في جلسات التداول الأخيرة. يستمر العرض / الطلب في الموازنة نحو ارتفاع الطلب. على الرغم من تدمير بعض الطلب من ارتفاع أسعار النفط ، فإن قيود سلسلة التوريد بسبب العقوبات المفروضة على الصادرات الروسية أبقت الإمدادات مشددة.
هيكل السوق: الاستسلام القسري علامة على القاع المحلي؟
BTC شهدت الأسواق عمليتي بيع قسريين بحجم كبير في فترة زمنية لمدة شهر. كان الأول هو تصفية الأصول من قبل مؤسسة لونا ، التي بيعت ما يصل إلى 80,000 ألفًا BTC، إلى جانب مبالغ كبيرة من ETH والأصول السائلة الأخرى. الثانية كانت أزمة الائتمان وتصفية Celsius و 3AC و Babel Finance. انخفضت القيمة السوقية للعملات المشفرة بمقدار 2.1 تريليون دولار من أعلى مستوياتها على الإطلاق في نوفمبر 2021.
وقد أدى هذا إلى الضغط على عمال المناجم ، الذين يواجهون أيضًا زيادة في تكاليف الكهرباء. مع استمرار الأسعار في الانخفاض ، يمكننا أن نرى أن ربحية عمال المناجم تتضاءل. وفقًا لنموذج الانحدار للصعوبة في Glassnode ، فإن "تكلفة الاستدامة الشاملة" للتعدين تبلغ حاليًا 17,800 دولارًا ، وهو ما يمثل تقريبًا BTC المتداولة نهاية الأسبوع الماضي.
مع انخفاض معدل تجزئة Bitcoin بالفعل بنسبة 10٪ عن أعلى مستوى له على الإطلاق ، يبدو أن المُعدِنين غير المربحين يعملون بالفعل في وضع عدم الاتصال.
يمكن للمرء أن يجادل بأنه مع انخفاض الربحية ، سيصبح عمال المناجم بائعين قسريين. يعد Puell Multiple (PM) ، الموضح باللون البرتقالي في الرسم البياني أدناه ، مذبذبًا يتتبع الإيرادات الناتجة عن عمال المناجم. يظهر PM قيمة 0.35 ، وهو ما يعادل 61 ٪ من الإيرادات أقل من المتوسط السنوي. هذا قريب من المستويات التي شوهدت في الأسواق الهابطة 2014/2015 و 2018/2019. في ذلك الوقت ، رأى عمال المناجم مضاعف PM يبلغ 0.31 ، وهو ما يعادل انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 69٪ مقارنة بالمتوسط السنوي.
يُعد ضغط شريط الصعوبة (DRC) ، الموضح باللون الأرجواني في الرسم البياني أعلاه ، نموذجًا للضغط لعامل التعدين. يشير إلى أن منصات التعدين تتوقف عن العمل. يحدث انقطاع الاتصال عن منصات التعدين لأسباب عديدة. وتشمل هذه الاعتبارات التنظيمية ، وزيادة صعوبة خوارزمية Bitcoin ، وزيادة تكاليف الكهرباء ، وبالطبع تقليل الربحية بسبب انخفاض أسعار السوق. في الرسم البياني أعلاه ، يمكننا أن نرى انخفاضًا في هذا المقياس ، مما يشير إلى وجود عدد أقل من الحفارات النشطة بسبب واحد أو أكثر من الأسباب المذكورة.
بعد ذلك ، سنلقي نظرة على مجموعة حاملي الوقت الطويل (LTH). مع استسلام المشاركين في السوق ، تتعرض LTHs للضغوط. كما هو موضح أدناه ، شهدت مجموعة LTH انخفاضًا إجماليًا في العرض قدره 178 ألفًا BTC خلال الشهر الماضي والتي تمثل 1.31٪ من إجمالي مقتنيات هذه المجموعة.
مقياس آخر مثير للاهتمام لفهم حالة البيع المكثف الحالي هو إحياء العرض القديم. كما يتضح أدناه ، حوالي 20-36 ألف BTC يتم حاليًا إحيائها يوميًا ، وهو مشابه للمستويات التي شوهدت في 22 أبريل. يمكن النظر إلى هذا المؤشر على أنه مؤشر الخوف ، لأنه يوضح حاجة حاملي الأسهم على المدى الطويل إلى بيع مراكزهم بسبب الظروف الحالية.
أخيرًا ، سننظر في التدفقات الداخلة والخارجة من البورصات المركزية ، والمعروفة أيضًا باسم رصيد صرف صافي التدفق. عندما نرى تدفق السوق إلى البورصات ، يمكننا أن نفترض أن المشاركين في السوق يتطلعون إلى بيع الرموز المميزة الخاصة بهم. عندما نرى تدفقات السوق من البورصات ، يمكننا أن نفترض أن المشاركين في السوق يتطلعون إلى الاحتفاظ برموزهم.
أدناه ، يمكننا أن نلاحظ تدفقًا قويًا للسوق في مايو 2022 على خلفية انهيار جهاز LUNA ، حيث وصلت التدفقات الوافدة إلى + 4٪ في الأسبوع (رصيد الصرف). كان هذا مشابهًا لعمليات البيع في 2018-2019 (> 1٪ من تدفقات رصيد الصرف).
في آخر عملية بيع (يونيو) ، لاحظنا تدفقًا للخارج بنسبة 2.8٪ أسبوعيًا. يمكن أن يعزى هذا إلى تفرد البيع. نظرًا لأن الجدارة الائتمانية لبعض أكبر لاعبي العملات المشفرة أصبحت موضع تساؤل ، فقد يكون المشاركون قد دفعوا إلى نقل الرموز المميزة الخاصة بهم إلى الوصاية الذاتية ، حيث تقل المخاطر المتصورة.
باختصار ، شهدت السوق عمليات بيع متتالية في مايو ويونيو 2022. على الرغم من أن هذه العوامل قد عجلت بفعل الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي ، إلا أن حدثين من الأحداث (وهما انهيار جهاز LUNA وإفلاس شركة 3AC واللاعبين الكبار الآخرين) قد يكون لهما تأثير. تسبب في زيادة البيع. قد يشير هذا إلى أننا رأينا بالفعل قاعًا محليًا. ومع ذلك ، على المدى الطويل ، من المحتمل أن تستمر الصورة الكلية في التأثير بقوة على الأسواق.
قروض الصورة: Shutterstock ، Pixabay ، ويكي ويكي
المصدر: https://news.bitcoin.com/bitcoin٪E2٪80٪A4com-exchange-market-insights-report-for-june-2022/